北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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