今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现康师傅是哪国的牌子？在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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