总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ru循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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