大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(pi泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ào)混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(r泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文èn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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