中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户(hù)开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化(huà)的平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准(zhǔn2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成(chéng)业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资(zī)新产品(pǐn)的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富管理部，负(fù)责公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场对外开放(fàng)的(de)力度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外(wài)资券商的(de)设(shè)立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席(xí)易(yì)会满等先(xiān)后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了通(tōng)过与国际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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