华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！大学老师最怕什么部门举报>

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，大学老师最怕什么部门举报IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(k大学老师最怕什么部门举报āng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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