近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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