全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(q马云看未来商铺的前景ī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但马云看未来商铺的前景政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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