近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中(zh中国有多少万大军，中国多少万兵力ōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhò中国有多少万大军，中国多少万兵力ng)组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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