华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的(de两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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