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2024年房价会继续下跌吗

2024年房价会继续下跌吗 重要货币市场基金新规来了!对投资者影响有多大?

  分析(xī)人士(shì)称,《暂行规定》施行(xíng)后,预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清,对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

  5月16日,《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》(下称(chēng)《暂行规(guī)定》)正(zhèng)式实施,从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严(yán)格审慎的(de)要求。

  业内(nèi)人士指出, 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度(dù),降低投资(zī)风险。但是(shì),可能(néng)会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益(yì)的投资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外,预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng),对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

  哪些基(jī)金被纳入

  《暂行规定(dìng)》指出,重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规(guī)模较大或(huò)者投(tóu)资者人(rén)数较多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强,如发生重大风(fēng)险(xiǎn),可能对(duì)资(zī)本(běn)市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

  哪些基(jī)金会被纳入(rù)评估范围(wéi)?

  根据《暂行(xíng)规定》,货币市场基金满足下列任一条件的,基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào):基金资(zī)产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元;基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个;中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

  东(dōng)方(fāng)财富(fù)Choice数据显示,截至2023年一季度末,市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中,天弘(hóng)余额宝货币规模最大,达6871.71亿元。

  从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来(lái)看,截(jié)至2022年末(mò),天弘余额宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户,居(jū)于首(shǒu)位。

  有业内人(rén)士对记者表示,《暂(zàn)行规定》实施后(hòu),对于(yú)规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金,监管要(yào)求更加严(yán)格,基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力(lì),并明(míng)确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性(xìng),提高(gāo)产品(pǐn)的透明(míng)度和稳(wěn)定性(xìng),从而保护(hù)投资者的利(lì)益(yì)。

  国信(xìn)证券(quàn)指出(chū),《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng),都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能(néng)力(lì),实现风险分散化,防(fáng)止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下,引导高收益产品打(dǎ)破刚兑(duì),高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地,回归本源的主动类资(zī)管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机,财富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

  明确附加(jiā)监管要求

  《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加监管要求,指出基金管理(lǐ)人应当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念,确保自身投(tóu)资(zī)研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方面(miàn)的能(néng)力(lì)水平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配,不得盲目扩张基金规模(mó)。

  值得注意的是,重要(yào)货币市场基金的基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn),基金管理人(rén)的(de)高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

  在重要货币市场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方面,也(yě)需要满足多(duō)项要求。例如,持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的5%;投(tóu)资于具有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过(guò)15%;主(zhǔ)动投资(zī)于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5%;投资组合的平均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天;投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过(guò)110%。

  货币市场(chǎng)基(jī)金交易行(xíng)为管理方(fāng)面,《暂行规定(dìng)》指出,审慎确认(rèn)大额申购申请(qǐng),避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份(fèn)额5%的情况。

  而在(zài)风险准备金方面(miàn), 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于(yú)20%。

  国信证(zhèng)券指出,《暂行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金规(guī)模(mó)较大、投(tóu)资(zī)者数量较多,具(jù)有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的(de)重要影响,当(dāng)出现风险事件时,可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从考核机制,还是从投资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制,都是为了(le)更(gèng)高(gāo)流(liú)动性考虑,重要货币市场基(jī)金防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng),将有效防止出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似(shì)的流动性风险事件。

  制定风险应对预案

  在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的(de)风险防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理机制方面(miàn),《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规定。

  《暂(zàn)行规(guī)定》指出,基金管理人应当综合评估(gū)重要货(huò)币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现(xiàn)及影响,会同相关市场主体(tǐ)共同制定合(hé)理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中国证监会备案,中(zhōng)国证监会对(duì)风险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行(xíng)评估。

  重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重大风(fēng)险的(de),由中国证监会(huì)牵头相关部门成立(lì)风(fēng)险处(chù)置小组,督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基金实施风险(xiǎn)处置。

  那么,《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响(xiǎng)?

  有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示,《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明度,降低投资风险(xiǎn)。但是(shì),可能会对部分投资者造(zào)成一定影响,例如(rú)可能会对(duì)一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外(wài),新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场,投资者需(xū)要注意(yì)选择合适的产品。

  “《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管2024年房价会继续下跌吗产(chǎn)品,货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数量庞大(dà),风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规(guī)模较大(dà)的货币规(guī)模基金(jīn)如(rú)出现风(fēng)险事件(jiàn),或将(jiāng)对社(shè)会稳定产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要(yào)求(qiú),有利于(yú)保护(hù)投资者(zhě)利益。”国(guó)信(xìn)证券表示(shì)。

  财信(xìn)证券指出,《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后,货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升(shēng),未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金(jīn)名录内,可能(néng)是(shì)投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清,对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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