本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预警雷(léi)达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于这(zhè)种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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