踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公(gōn防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g)告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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