三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗

　　一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资(zī)热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场(chǎng)正在经历股民转(zhuǎn)基(jī)民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的(de)个人(rén)投资者平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年(nián)个人投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占比超过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资(zī)部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构(gòu)投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从(cóng)而使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股市场持续(xù)回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也越来越(yuè)受到个人(rén)投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分散(sàn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交易(yì)新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明(míng)显的震荡(dàng)攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资(zī)金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而(ér)个人(rén)投资者占比较高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降，但绝(jué)对份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更代(dài)表了机构(gòu)投资者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认可度(dù)也在不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是(shì)ETF投(tóu)教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在(zài)下沉调研的过程中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年(nián)来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡(héng)的投资机(jī)会，受到(dào)资金关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情(qíng)的(de)提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规(guī)模(mó)激增，而(ér)在(zài)经历(lì)了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了(le)更(gèng)清晰(xī)的(de)认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的(de)投(tóu)资(zī)门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度(dù)较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获得个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者的(de)认(rèn)可(kě)。

　　具(jù)体来看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是(shì)随着(zhe)A股市(shì)场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人(rén)投(tóu)资者对于(yú)β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资者会基于(yú)大(dà)势(shì)选择宽基(jī)投(tóu)资(zī)工(gōng)具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药(yào)等，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人(rén)占比的抬(tái)升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为(wèi)投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获得交易(yì)的参(cān)与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个(gè)股来(lái)说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来(lái)看(kàn)可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更(gèng)容易受到市(shì)场消息的影响，这对于我们基金管理人的(de)持续(xù)运营(yíng)和投资者陪伴(bàn)都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人(rén)占比(bǐ)可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引(yǐn)力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

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