在(zài)华尔街(jiē)经(jīng)济学(xué)家和央行官员争论美国经(jīng)济是(shì)否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等(děng)答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到(dào)，越来越多的专业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资金(jīn)从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本消费品等(děng)在经济(jì)低迷时期(qī)被视(shì)为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，同(tóng)时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期性股票(piào)与(yǔ)防御性股票的比例(lì)降至至少2012年以来的(de)最(zuì)低水平。对于(yú)只做多(duō)的(de)基金经理来说，他们(men)对周期性(xìng)公司(这(zhè)些(xiē)公司的命运取决于商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年10月(yuè)低(dī)点反弹，增加(jiā)了5万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银(yín)行策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一步证明(míng)，专业(yè)人(rén)士持(chí)续(xù)看空股市。在美国银(yín)行(xíng)4月份(fèn)对基金经理的最新调查中，现金持(chí)有量保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都(dōu)更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时(shí)，只做(zuò)多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的(de)谨慎(shèn)态度与基于图表(biǎo)信(xìn)号(hào)配置资产(chǎn)的计算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上(shàng)涨和市场波动性(xìng)下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基金等系(xì)统(tǒng)性资(zī)金(jīn)管理(lǐ)公司近几(jǐ)个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行(xíng)的投资(zī)者(zhě)仓位模(mó)型(xíng)最(zuì)能说明这种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资(zī)者的敞(chǎng)口(kǒu)已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的很大一部分归(guī)因(yīn)于(yú)那些(xiē)对价格不敏感(gǎn)的(de)量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看空者还警告称，持(chí)续数月的(de)股(gǔ)市反弹(dàn)是不可持续(xù)的(de)。由于标普教师一年的工作日有多少天，一年有多少周500指数几次突(tū)破(pò)4200点的尝试都(dōu)以失败(bài)告终，缺(quē)乏动(dòng)能可(kě)能会限制量化基金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的(de)抛售(shòu)可(kě)能会促使(shǐ)量(liàng)化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济数据和企业财报也提振股市(shì)。尽(jǐn)管(guǎn)各公司在(zài)本财报季的业(yè)绩超出预(yù)期(qī)，但目(mù)前来看，这还(hái)不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测今年(nián)晚些时候会出现“温(wēn)和(hé)衰退(tuì)”。

　　不(b教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ù)过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做(zuò)准备而采取防(fáng)御措施，最终(zhōng)可(kě)能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往(wǎng)在衰退前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异。直到真正的经济(jì)衰退到(dào)来，防御(yù)性股票(piào)才开始大放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们的领(lǐng)先地位通常(cháng)会在(zài)下行周期(qī)结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预(yù)计(jì)，美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)将(jiāng)从第(dì)三(sān)季(jì)度开始。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 教师一年的工作日有多少天，一年有多少周