北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也(yě)不例外(wrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ài)。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参(cān)考了上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台(trx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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