衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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