今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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