在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募(mù)巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示(shì)风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机(jī)构看好传媒、顺周期板块抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗示高(gāo)溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者(zhě)关注二(èr)级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在(zài)风(fēng)险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向看，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的(de)产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该(gāi)指数(shù)表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流(liú)通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金(jīn)的净买(mǎi)入(rù)，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会(huì)推(tuī)高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让(ràng)价(jià)格走(zǒu)在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也(yě)就意(yì)味着当(dāng)前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就(jiù)会产生二(èr)级(jí)市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲目(mù)买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关(guān)，达(dá)到(dào)1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息(xī)预期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上市公(gōng)司多表现良好；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交易所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票(piào)回购等方式提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关(guān)市(shì)场熟悉程度不(bù)高(gāo)等(děng)问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继(jì)续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入(rù)资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流入资金最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到(dào)资金(jīn)的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及(jí)创业(yè)板相(xiāng)关指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前(qián)估(gū)值已来(lái)到30倍(bèi)的历(lì)史低(dī)位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能。要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套(tào)电网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将(jiāng)是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两大动能，汇聚(jù)战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴产业(yè)的创业板持(chí)续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资(zī)金(jīn)净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资(zī)金净流出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对题材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续(xù)偏(piān)高(gāo)。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人(rén)工智(zhì)能与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作热度回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和(hé)传(chuán)媒等(děng)行(xíng)业。

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