芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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