五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了(le)，但也不会kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心距kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(jù)离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证(zkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心hèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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