本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(s孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗hén)经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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