在投(tóu)资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才和净(jìng)值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目(mù)前折溢价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块(kuài)传媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机(jī)构看(kàn)好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风险，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重(zhòng)大(dà)损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金(jīn)净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前(qián)，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟(gēn)踪的(de)指数都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(q世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不(bù)应求的(de)情况，就会推高(gāo)二级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数(shù)涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格(gé)的(de)下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲(máng)目(mù)买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持(chí)续(xù)上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年(nián)东京(jīng)交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布回购(gòu)；四是(shì)近期部分(fēn)利好消息带动市(shì)场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日(rì)本(běn)股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日(rì)净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资(zī)金的(de)净流(liú)入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)相对(duì)居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到(dào)资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及(jí)以上。

世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么　　谈及创业板相关指数的(de)“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安(ān)基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数(shù)的回(huí)调(diào)，当前(qián)估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成分股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好(hǎo)趋势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局(jú)会议提出“要(yào)夯实科(kē)技自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要重视(shì)通(tōng)用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别(bié)有超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部(bù)分机(jī)构(gòu)仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化(huà)对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行业。

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