金融界5月11日消(xiāo)息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　刚结婚是不是会天天做　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度(dù)透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走(zǒu)弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月(yuè)持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资(zī)持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主(z刚结婚是不是会天天做hǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出而(ér)非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的(de)问题，中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末(mò)到期(qī)，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居(jū)民存款减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能(néng)去(qù)向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不(bù)足的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进(jìn)一步(bù)的政策支撑(chēng)，不(bù)排除居民端(duān)新增(zē刚结婚是不是会天天做ng)信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低(dī)位。

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