投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ET韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说F。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向Ch韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说atGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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