自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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