5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持(chí)有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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