近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事实大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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