大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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