金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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