金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民(mín)币(bì)贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿(yì)元；对(duì)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机(jī)构存款增加29向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害12亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业(yè)信贷(dài)需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落(luò)主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流(liú)出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yu向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害è)份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季(jì)初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少(shǎo)符(fú)合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速(sù)偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结(jié)构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了(le)新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝(jué)大(dà)部分，居民(mín)端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居(jū)民端在前期(qī)购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的(de)政策支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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