AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不(bù)仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣(xuān)布(bù)试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人(rén)工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的(de)是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

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　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源(yuán)开发和(hé)利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带(dài)来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极(jí)大地(dì)影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展，需要建立(lì)完(wán)善(shà河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话n)的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理(lǐ)王贵(guì)重在季报(bào)中也(yě)明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展的核心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的(de)观(guān)点时，他针对(duì)半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国(guó)是一个和互联网行业(yè)一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情(qíng)背景(jǐng)下(xià)，大家越来(lái)越意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也会(huì)给中国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都(dōu)到了(le)历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工智能(néng)完成季报，也显示出(chū)人(rén)工(gōng)智能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影响我们(men)的(de)生(shēng)活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司(sī)积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心(xīn)一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百度智能云接入(rù)文(wén)心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了(le)积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能(néng)的计(jì)算机和传媒(méi)互(hù)联(lián)网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好人(rén)工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、新能(néng)源(yuán)、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别(bié)是软件和(hé)互联网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科(kē)技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构持(chí)仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部的(de)位置(zhì)。他认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国(guó)际也还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时(shí)配(pèi)合(hé)2023年一(yī)季度的复苏和业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的(de)基(jī)石。在当(dāng)下，随(suí)着(zhe)经济(jì)的(de)企稳(wěn)和(hé)新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来新的产业机(jī)会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前(qián)三大持(chí)仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模(mó)式(shì)转变(biàn)，数据成为新的(de)生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心在(zài)于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业应用等(děng)，这是(shì)一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部总经理陶灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布(bù)局(jú)了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调整了行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工智能(néng)技术创新带来的相关产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但(dàn)一季度并未加入对于AI河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路(lù)线的成功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次(cì)的(de)如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得(dé)到了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次(cì)重大创新(xīn)，未来(lái)多个行(xíng)业将极大受益于这(zhè)一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应该更加重(zhòng)视这一领域(yù)的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块(kuài)的(de)布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全自(zì)主可(kě)控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长行业(yè)的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是(shì)未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端。作(zuò)为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力在火(huǒ)热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认(rèn)为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在(zài)今年初(chū)是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科(kē)技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要(yào)的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何(hé)分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来又让人(rén)不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目标(biāo)。

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