芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万(wàn幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人(rén)口来自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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