衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stol灰姑娘作者是安徒生还是格林yarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiā灰姑娘作者是安徒生还是格林ng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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