中国金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的(de)野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)20斤是几kg 20斤是多少磅年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内(20斤是几kg 20斤是多少磅nèi)各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面(miàn)的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系20斤是几kg 20斤是多少磅证监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司(sī)的数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备(bèi)案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财(cái)富管理平(píng)台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负(fù)责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在(zài)同一策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看(kàn)好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华(huá)业务和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带(dài)来了(le)国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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