今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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