夷洲今是何地，夷洲是哪里-济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校

夷洲今是何地，夷洲是哪里沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商在(zài)内的(de)“中(zhōng)特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估(gū)值(zhí)仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显著高于(yú)市场整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可攻(gōng)、退可守的(de)重要支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来(lái)，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政策密(mì)集(jí)出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改组又(yòu)新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修复，带(dài)动能(néng)源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中(zhōng)在国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升(shēng)值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济复苏(sū)，下(xià)游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了(le)能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前(qián)我们建议(yì)关注(zhù)机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶制造(zào)业作(zuò)为国家(jiā)重点支(zhī)持(chí)的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块(kuài)景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带(dài)来(lái)包括化学品船与成品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重组整合(hé)和(hé)产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在(zài)逐(zhú)步实现结(jié)构(gòu)调整和(hé)产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩(jì)确定性强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳健(jiàn)性凸夷洲今是何地，夷洲是哪里显，业绩成长及确(què)定性(xìng)较高。同(tóng)时(shí)近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更加(jiā)注重投资人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未(wèi)来几年高(gāo)分红水平，给(gěi)投(tóu)资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复(fù)苏大背景下融(róng)资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间(jiān)较大。