金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句olor: #ff0000; line-height: 24px;'>春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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