近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qi五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力án)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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