市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)科(kē)创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易(yì)方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的(de)时间和精力去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提(tí)升；也(yě)将(jiāng)为市场(chǎng)带(dài)来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ET15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟F期权。

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