全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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