今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(shì)确立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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