金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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