近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　一个男的长期不碰他老婆是什么原因ng>为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)一个男的长期不碰他老婆是什么原因因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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