衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思发(fā)电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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