在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模印信是什么意思？ 印信和书信一样吗交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间，库印信是什么意思？ 印信和书信一样吗(kù)存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，印信是什么意思？ 印信和书信一样吗其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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