金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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