中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三(sān)个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券(quàn)充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道(dào)对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务(wù)的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族(zú)提(tí)供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策略下提供(gōng)差(chà)异(yì)化选择(zé)及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)会(huì)满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国际金心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也(yě)带来了(le)通(tōng)过(guò)与国际金融(róng)机(jī)构(gòu)直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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