总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐ陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交(jiā陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译o)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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