自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(d三件套是哪三件á)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)三件套是哪三件产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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